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揭秘:人形机器人伺服系统龙头科力尔如何深度绑定华为?
发布时间:2022-08-14浏览次数:15793文章出处:本站 责任编辑:超级管理员

揭秘:人形机器人伺服系统龙头科力尔如何深度绑定华为?

人形机器人伺服系统

一、深度绑定华为供应链,新能源产业带动伺服电机业绩放量

科力尔是国内最大的微电机生产商之一,其主要产品包括单相罩极电机、串激电机、步进电机、直流无刷电机和伺服电机,其中核心产品罩极电机产销量位列全国第一。

国元中小盘团队认为,科力尔2021年以来上游成本承压,明年预计随着原材料价格下滑,利润率有望修复,同时传统电机产能扩张以及新能源带动新业务需求上升,预计2021-23年利润分别为1.1/2.5/3.8亿,对应PE为59/26/17倍,以汇川为代表的微特电机估值普遍在50倍左右,预计公司短期有90%以上的市值空间(该研报为2021年12月,距今日已下跌了-30%,如果按该研报计算,目前价位仍有120%的市值上涨空间)。

国元中小盘具体分析如下:

1、科力尔传统罩级电机和串激电机领域已做到行业顶尖,目前处于供不应求状态

公司2020年9月定增对传统产能进行扩产,预计分别于2021年增产40%,2022年增产30%。此后产能达到稳定,传统电机业务保持稳定。

2、深度绑定华为等大客户为公司伺服系统进行技术背书,有望进一步打开下游客户市场

公司2019年起进行组织架构调整,聚焦步进电机、伺服电机及直流无刷电机等高成长领域的研发。

2020年公司重磅推出新一代高性能V6伺服系统,产品性能可媲美日本同类产品,实现了本土替代。

2021年6月公司成为华为的供应商(近期公司确认与华为签订9个伺服系统大订单,其中有一半用于华为未来新能源车压缩机系统),此外伺服系统也在苹果手机生产和检测设备市场获得突破。深度绑定华为等大客户为公司伺服系统进行技术背书,有望进一步打开下游客户市场。

3、管理层变革叠加股权激励,公司面貌焕然一新

公司核心团队自2019年以来焕然一新,公司新任董事长(原董事长其子)接班,一改公司原有稳健保守的作风。

二、科力尔的伺服之路,成为华为供应商,定要实现进口替代!

1、 工业4.0的核心——伺服系统

国内目前在该领域做得最好的是汇川技术,2020年年报显示,汇川技术通用伺服系统实现销售收入18.43亿元。如果科力尔的的伺服产品性能确实对标日本同行业公司,绑上华为这个大客户实现放量,未来的发展前景值得想象。

2、伺服系统是自动化中实现精确定位和控制的利器

工业机器人有三大核心零部件:控制器,减速器,伺服系统,他们约占据了机器人整体成本的60~70%,决定了机器人的整体性能。

如果伺服系统定位不准,控制不到位,那圆可能就是方形的。可以说,在自动化中,但凡是涉及到定位或精确控制的,都需要用到伺服系统,是工业4.0的核心。

3、科力尔的伺服之路——七年沉淀,一年突破,铸就大器

从公司历年的年报中也能看到伺服产品的进展:公司于2014年开始搭建团队进行伺服电机的研发,2017年产品小批量试产(大概率没有产生收入),2018年开始攻一些客户,应该效果不明显,2019年没有特别进行披露,猜测不管是在产品还是客户上,应该没有重大突破。2020年产品性能上了大台阶,预计实现了数千万级别的营收,直到2021年公告成为华为供应商。历时八载,终成大器!

从公司官微中,有几个信息值得思考:

2020年3月,公司成立工控事业部,承接了原来伺服电机的业务;

2020年9月,在第22届中国国际工业博览会上,科力尔携V6伺服驱动器登台亮相,打破国外技术垄断;

2021年2月9日官微:工控事业部总经理徐志勇一行赴华为技术有限公司参观考察,双方就V6伺服系统合作事宜进行了深入的沟通和洽谈,并达成了初步的合作意向。

从事业部成立到V6伺服驱动器面世,仅6个月!

从考察洽谈到正式成为华为供应商,仅仅4个月!

这样的突破,这样的速度,要源于科力尔的新任董事长。

三、核心设备掌握在一家机器人上市公司里,他就是科力尔

摘要:事件淘金!近日,智能机器人概念持续火热,南方精工、鸣志电器等上演大涨行情。国产华为智能机器合作商或迎来异动。

一、人形机器人概念火热

在8月5日特斯拉2022股东大会上,马斯克确认,特斯拉人形机器人的原型机将于今年9月30号推出。并将于2023年投产。马斯克还称Tesla Bot将比汽车更有价值。马斯克表示,即时将会有更多惊喜,你们会大吃一惊。

受此影响,近期人形机器人及相关智能机器概念股表现强势,炒作持续火热。随着发布会临近,预期相关概念股仍将延续活跃,部分滞涨或相关供应商概念股或出现接力炒作的可能性。

二、人形机器人概念科力尔

1、公司介绍

科力尔电机集团专注于电机与智能驱控技术的开发、生产与销售,致力于成为全球顶尖的电机与智能驱控技术提供商。

公司主要产品按应用领域分类:智能家居类产品、健康与护理类产品和运动控制类产品。

公司的实验室获得了UL认证公司的WTDP(目击实验室)证书,是国内少数拥有此认证证书的电机制造商之一。


公司一直专注于电机与智能驱控技术的开发、生产与销售,致力于成为全球顶尖的电机与智能驱控技术提供商,公司以电机技术、材料技术、驱动技术、控制技术、微电子技术、传感技术等为基础,依托优秀的设计研发能力和强大的生产制造能力,逐步向驱动、控制等领域延伸发展,所生产的产品广泛应用于智能家居、机器人、新能源汽车等多个领域。

2、与华为合作

消息面,科力尔2021年6月15日公告,公司工控事业部已正式成为华为供应商。公司为华为提供伺服系统,具体合作内容涉及到公司与客户签订的保密协议。

伺服系统是一种以机械位置或角度作为控制对象的自动控制系统,伺服系统是人工智能机器人核心部件。

科力尔1月5日在深交所互动易上回答投资者提问时表示,公司中标的批量华为订单合作项目主要是伺服电机系统。

科力尔在回答时表示,公司中标的批量华为订单合作项目主要是伺服电机系统,主要的应用领域包括芯片检测设备和新能源汽车等。

双方的合作标志着华为对公司产品和技术的认可,未来公司将持续投入技术和研发,以良好的业绩回报广大投资者。

3、潜在特斯拉供应商

2022年08月09日科力尔在互动平台表示,公司的伺服系统和控制器已实现量产,产品能广泛应用于机器人与工业自动化、锂电池设备和光伏设备等多个领域,减速器、伺服系统和控制器作为机器人的核心部件,一直是公司的战略重点。

在2022年07月18日在互动平台上,有投资问公司有参与特斯拉的人形机器人吗?科力尔:特斯拉的人形机器人核心零部件包括伺服系统、控制器和减速机,公司已布局伺服系统和控制器且是公司发展的战略重点。具体客户信息属于公司商业秘密,不便在此透漏,请关注公司的定期报告。

虽然没有承认,但存在默认的意思,整体来看公司为特斯拉人形机器人潜在供应商。对于市场来说,存有炒作的预期和异动的可能性增大。

公司去年9月在惠州总投资16亿项目,惠州项目建成后计划将主要生产新能源汽车电机,编码器、驱动器等伺服系统及控制器,以及高效节能电机等。

综合来看,公司作为两市少有的伺服系统龙头,背靠华为,同时积极寻求与特斯拉合作,在智能机器赛道上持续投入,在市场持续对智能机器炒作下,公司存在异动的可能性。

三、公司分析

1、技术分析

公司股价近期进入横盘震荡整理周期,综合来看近几个月表现活跃,延续逆势反弹震荡上行,与机器智能板块走势相符,受智能机器板块活跃较为明显,短期如智能机器板块延续活跃,则预期公司股价有望延续跟随。


2、业绩分析

科力尔2021年度净利润约1.03亿元,同比增加4.39%。营业总收入14.35亿,同比增长率44.44%。整体业绩平稳增长,中后期随着惠州项目等重大项目的产能释放,业绩将有望迎来进一步的增长。

(风险提示:以上分析仅供参考,不作为投资建议)

标签: 伺服系统


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